黄金方面：隔夜黄金价格继续下挫，但跌幅已经放缓，多数资产价格（如美股）都出现反弹，原因就是美国的关税政策峰回路转，市场情绪短期内发生多次变化。

先是有消息称，美国将“90天关税暂停”，受消息影响，部分前期下跌的资产价格开始反弹。但随后美国总统特朗普快速反应小组否认了该传闻，目前来看关税冲击远未解决。

特朗普表示不会暂停对等关税政策，许多经济体的领导人正寻求与其谈判，所以特朗普可能把关税当成谈判的筹码，在未取得满意的谈判成果之前，关税政策很难出现真正的转机。

智昇研究市场策略师鹏程认为，美联储正举行闭门会议，大概率是评估关税政策带来的冲击和应对措施，市场已经定价年底前将有五次25个基点的降息，5月降息的几率已经上升至61%，弱美元下，黄金仍有转机。

技术面：黄金日线收带长上影的小阴线，价格已到达重要支撑位。1小时周期下跌浪形可能已经完成，下跌明显放缓，日内大概率反弹为主。短线可关注下方2977美元一线的支撑。

原油方面：受美国关税消息的影响，隔夜原油出现小幅反弹，但明显反弹乏力，消息面上的利好对原油价格的支撑效果很有限，基本面依旧是拖累油价的根本原因。

从全球宏观层面来看，美国极端的关税政策冲击全球贸易，全球经济增长受到冲击。同时市场担忧美国经济出现衰退，原油需求或被明显抑制。

欧佩克+将持续增产原油，该组织现在的目标是在5月向市场增加41.1万桶/日的供应量，高于先前计划的13.5万桶/日。将会进一步加剧原油供需矛盾，加速市场情绪的发酵，原油短期内上方面临较强压力。

主要投行都下调了原油需求预期，高盛将2025年和2026年原油需求增长预测下调至每日30万至40万桶，并认为受经济衰退的冲击也越来越大。摩根士丹利将二季度布伦特原油价格预期下调5美元至65美元/桶，将下半年石油需求增长预测下调至50万桶/日。

技术面：原油日线带长上影的小阳线，超跌严重，有修复的需要。1小时周期下跌幅度放缓，指标上出现连续底背离，短线反弹的概率很大。日内可关注下上方62美元一线的压力。

铜方面：铜日线收倒锤子线，价格严重超卖，有修复的需要。1小时周期形成收敛三角形的概率很大，日内可能还有新低，但下方空间可能有限，跌破4.08美元一线后大概率会迎来强势反弹。

日经225方面：日线收中阳线，力度较强劲。1小时周期形成双底突破，小周期形成反转，短线大概率震荡上行。日内可关注下方31900一线的支撑。

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