近段时间以来，随着全球疫情防控取得重要成果，全球经济复苏强劲，对应的能源需求也在快速上升，原油价格大幅上涨就是最好的例证，但同时天然气价格却在低位排徊，笔者认为天然气价格处于低位，主要原因是季节性需求引发的，随着天气转暖天然气需求下降，对应的天然气价格也会降低。但随着全球经济复苏加快，天然气需求上升，价格也将水涨船高。 第一季度天然气需求增长2.8% 根据数据统计显示，2021年天然气需求预计将增长2.8%（约1100亿立方米），亚洲、
2021-03-23
美联储重申宽松 金价短期跌幅受限 最新一期的美联储利率决议中上调美国2021-2022年两年的GDP增速预期和上调今明后三年的PCE和核心PCE通胀预期的同时，维持联邦基准利率在0%-0.25%不变，点阵图更是显示美联储直至2023年底都将按兵不动。 鲍威尔在利率决议之后的新闻发布会上表示，目前并不是开始讨论缩减购债规模的时候。只有在看到经济复苏出现实际进展才会开始缩减购债规模并且会尽可能地提前发出通知。综合来看本次利率决议总体偏鸽派，显示在未来一段时
2021-03-23
美股繼續維持著2009年以來的牛市，對美股超長牛市“溯源”的觀點也是層出不窮。嘗試以實事求是的角度來看，美股超長牛市是多方面因素共同影響的結果，而其中最重要的因素便是流動性。美聯儲手握著流動性的生殺大權，對美股而言，美聯儲的（貨幣政策）態度，決定著美股能夠企及的高度。 美債收益率快漲 美聯儲會否採取行動成焦點 首先弄清楚美債與美股之間的關係，本文只談兩者間的簡單關係。美債收益率上漲，且上漲幅度較大，其含義是投資者
2021-03-16
欧佩克坚持减产 油价短期仍坚挺 三月初召开的欧佩克部长级会议结果显示，除俄罗斯和哈萨克斯坦被允许增产约15万桶/日之外，其他产油国将在4月份维持此前减产规模不变，包括沙特单方面减产100万桶/日也将在下个月延续。这同市场预期的欧佩克产油国集团在4月份增产150万桶/日相去甚远，有利于改善原油供给过剩状态，甚至短时间内造成供给短缺，有望推动油价进一步上扬。 从需求端来看，新冠疫苗稳步推进，新增确诊人数拐点已经呈现，全球经济呈现加速复苏态势。欧元区2月份制
2021-03-16
截至3月12日黄金价格维持在1700美元左右，从整体趋势来看，金价依然非常弱势。而且在美债收益率持续走强的情况下，黄金不断遭到抛售吸引力大幅下降。随着拜登1.9万亿美元刺激法案的推出，流动性的多米诺骨牌已经推倒，黄金后市需求有望提升。 多米诺骨牌已经推倒 自拜登政府1.9万亿美元刺激法案推出以来，金价迎来强势反弹，而这只是一个开始，市场预期拜登政府后续还会推出一个更大规模的财政政策。因为本身这个1.9万亿刺激法案并不是让经济复苏的法案，
2021-03-16
上周五（3月5日）美国公布的非农数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加37.9万人，好于市场预期，为去年10月以来最大增幅。美国2月失业率录得6.2%，创去年3月以来新低。数据公布之后美元进一步走强，金银跌幅进一步收窄，美债益率维持高位，说明市场进一步看好美国经济复苏预期。 就业人数大幅反弹 美联储将继续量化宽松 从此次公布的非农报告来看，美国2月份的非农数据出现了大幅度的增长，较预期18万人有明显的增加，达到了37.9万人，这也是近期美国非农数字的
2021-03-09
本月以来，原油价格呈现单边上涨走势，在这样的情况下，有市场人士发出油价已进入新超级周期的推断。一石激起千层浪，此推断引发业内热烈讨论。事实上，油价上涨的基础确实发生了变化，截至目前，原油市场呈现基本面与技术面趋同的局面，油价是否进入超级周期未可知，但进入快速通道实锤了。 油价由基本面决定的特征没有发生改变 相关统计表明，1990年以来，国际原油价格绝大部分时间由基本面决定，其中需求决定方向，供给影响空间。本轮油价进入上升周期，得益于全球
2021-03-01
天然气在2月18日达到近三个月最高点3.3123美元以来，一路走低，价格已经连续下跌超过1周，造成天然气价格短期内一路走低的原因就是需求下降，北半球的取暖季已经接近尾声，天然气消费高峰已过，春季是天然气下跌周期的开端。 周期魔咒再现 价格高点已过 天然气具有明显的周期性或者季节性特点，季节性需求是不平衡的，冬夏季平均峰谷差高达1.71，由于气温的季节性变化，通常冬季用气量较高，夏季用气量较低。天然气价格很大程度上受供暖需求影响，欧洲城市
2021-03-01
国际金融市场过年不打烊。按往常惯例，黄金在农历新年期间通常有惊艳表现，今年也应该不会例外。无论是东方人还是西方人，上涨谁不爱。只是最近一段时间，黄金走势要明显弱于其他贵金属，那么问题来了，黄金弱势是什么情况？ 疫苗预期做坚强后盾 市场乐观情绪弥漫 毫无疑问，疫情发展轨迹即是全球经济复苏路径。随着全球疫苗量产能的增加，疫苗接种进度虽说不上很迅速，但也不差。疫情彻底结束预期正是当前市场风险偏好情绪不断上扬的最大动力。 IM
2021-02-23
最近北美地区突如其来的寒潮，使得美国大部降温，但却带动天然气大火。美国俄克拉荷马州Oneok天然气输送中心次日交割的供应价格周三（2月17日）报1250美元/百万英热单位，周二报999美元，一周之前仅需9美元。得克萨斯州一度出台天然气出口禁令，以保证本国需求。但在笔者看来，极端天气的出现带来短期的供应紧张，造成天然气价格走高，但季节性需求才是决定天然气价格的最重要原因，随着北半球天气转暖，天然气的需求也将步入淡季，风光不再。 极端天气刺激
2021-02-23