纵观历史，黄金最大的催化剂之一就是通货膨胀，两者总是呈现负相关，而对于与通胀相反的通缩，人们一般的逻辑就是利空黄金，当然很多人把流动性紧张也认为是通缩的一种，这可能在逻辑上成立。对于任何国家而言能够容忍一定程度的通货膨胀，而对于通缩绝对是零容忍的态度，那么它们两者有什么差别呢？对于投资者来说，黄金能不能成为通胀与通缩的避风港呢？ 理论值敌对 又互为表里 我们在观察社会经济通胀和通缩时，最直观的经济指标是CPI和PPI两个经济数据，但这还
2020-05-19
国际天然气贸易态势良好 现阶段全球天然气贸易稳步发展，且呈现“供需两旺”态势。据伍德麦肯兹公司统计数据看，供给方面，2019年全年天然气供应量高达3.65亿吨，增长幅度高达12%，刷新国际天然气贸易量的历史新高。需求方面，2019年全球天然气进口总量超过3.52亿吨，相对于2018年而言增长幅度达11%，特别是亚洲地区成为全球天然气需求的中坚力量。由此可见，近年来国际天然气贸易发展规模不断壮大，供需两端都有所增长，这能否带动低迷的
2020-05-19
上周五（5月8日）美国公布4月非农就业人数，4月份共有2050万人失业，失业率上升到14.7%，在数据公布之前市场预期4月非农就业人数将会是史上最差。数据公布之后，市场整体反响并不剧烈，而黄金则遭受洗盘，美元指数承压下跌。 失真的非农数据 史上最差并不为过 此次数据公布之后，和预期值做对比理论上利空黄金，然而笔者认为这个数据并不能反映美国的真实情况，因为美国劳工部本身的失业率统计就存在缺陷。这个失业率统计的是，曾经有工作，现在失去工作，
2020-05-12
近期原油经历负值惊魂之后，市场终于恢复到正常的状态，且利好不断涌现，原油价格也出现较大的反弹，市场情绪终于恢复大半。一方面原油生产商进入到减产时刻，另一方面，美国欧洲等国陆续解除封锁措施，供需严重失衡得到缓解，那么原油会大涨吗？ 供需失衡仍是主线 储存压力或再给油价暴击 无论是疫情的影响，还是沙特与俄罗斯发动原油价格战，最终都导致了原油供需的天平严重失衡。叠加库存压力过大，导致市场极度悲观，原油价格跌入创历史的负值，过去两周之后，原油大
2020-05-12
历史经验告诉我们，黄金在危机之中的表现确实很抢眼。2020年疫情的爆发提前引发了全球经济衰退的大潮，在目前条件下，投资者选择看涨黄金是有充分理由的，从破位1700美元来到1750美元附近，投资者已经把黄金价格的标的推升到1800美元。截止2020年5月1日星期五黄金价格从1700美元上方下跌至1670美元附近，后续黄金又会从什么位置开始冲击1800美元的高位呢？ 历史在轮回 在新冠病毒的冲击下，人们的忧患意识提高到前所未有的高度，对未
2020-05-06
疫情泛滥下的世界发生了一些不可思议的事件，金融领域也没有例外。4月下旬，国际原油期货进入移仓换月时间，纽约WTI原油期货5月合约在最后交割日盘中一度出现“匪夷所思”的交易价格（-37美元），引爆全球金融圈。时至今日，市场对原油跌至负值仍心有余悸，投资者担心与原油同属能源系的天然气会成为下一个倒下的大宗商品。 油价负值启示 原油作为全球最重要的大宗商品之一，其价格跌至负值实属世界金融史上的轰动事件，市场&ldquo
2020-05-06
油市再现黑天鹅——油价跌至负值 北京时间4月20日，全球金融市场被油价下跌所惊呆，WTI原油5月合约价格一度跌至-40美元/桶，最终收跌55.9美元，跌幅高达305.97%，报-37.63美元/桶，历史上首次跌至负值。油价经历此风雨，后市将如何？能否实现凤凰涅槃？ OPEC+达成减产协议宣告价格战结束？ 开年至今，油价大幅下跌原因，一方面在于新原油价格战。虽说是新的石油价格战，我更愿意说是2016年价格战的延续
2020-04-28
截止2020年4月23日，道琼斯指数经历超跌反弹之后最高来到24449点。笔者有关注到美股此轮超跌反弹是在美国疫情最为严重时发生的，那么是不是说明美股已经过了最为困难的时刻呢？按照历史经验来看，2008年金融危机时，美股先行触底随后经济最困难的时候却是2009年二季度，所以笔者认为美股还不能说已经企稳。 美联储全面接盘 美国债劵货币化 谈到美股，我们不得不提的是企业的回购，而此前笔者曾分析过美国企业回购资金主要是通过债劵融资得来，所以归
2020-04-28
自三月初原油大幅暴跌以来，能源市场一片哀嚎，与原油“形影不离”的天然气亦难独善其身，本月初天然价格跌至1.15192，创25年以来新低。那么在众多利空因素的背后，黎明前的希望将在何方？ 库存大增叠加需求难提振 天然气低位震荡 4月16日美国能源署公布了截止4月10日当周天然气库存数据，相较预期再次录得增加，这是天然气库存第18周连续增加，受供应过剩的影响，天然气疲态尽显。回头看作为“大哥”
2020-04-21
2008年全球金融危机，我们认识了“钱能解决的问题不是问题”美联储的霸气。十多年后的今天，一只掌管公共卫生的黑天鹅“走失”给全球带来一场突如其来的疫情，给本就孱弱的全球经济以致命打击。这一次，“非典型”的经济衰退迫使美联储使出了最高版本的救市措施——无限QE。 流动性危机下的黄金坑 过去人们应对金融风险急剧上升的方式是买入避险资产，黄金与美元
2020-04-21