优化人民币中间价及美元加息的影响 8月份汇市最重要的消息相信是人民银行完善人民币中间价机制而一次过调低人民币1.8%，不单只令汇市震动，更对金融市场产生明显的影响，宣布调低人民币兑美元汇价1.8%后两个交易日欧美主要股市出现明显的下跌，同时主要货币走势亦出现明显的波动，连同新兴市场货币亦出现下跌。不过，在人民银行新闻会重申今次完善人民币中间价机制并不旨在刺激出口后，整体金融市场开始回复稳定。虽然今次事件的影响已经略为舒缓，但是其重要性却值得探讨。至于9月
2015-09-11
人民币贬值有助黄金回稳 8月份黄金反复回升，现货黄金由1089美元升至1120美元水平。黄金回升主要是由于在8月中国人民银行宣布完善人民币兑美元汇率，因此在调低人民币兑美元开盘中间价1.8%，其后人民币进一步回落。这样令环球金融市场明显震动，因此部份资金脱离股市而转投黄金避险。此外，投资者亦忧虑人民币贬值的影响有可能令美国联储局推迟开始加息时间，因此美元下跌亦支持黄金上升。这样显示人民币贬值未来对黄金构成明显压力。 人民币贬值并不完成只是反映美元上，这
2015-09-04
第三季美元逐步回升 美元在7月开始出现回升，美元指数由94水平升至97水平。这样的情况有可能预视美元在第三季开始逐步回升。美元在第三季有可能开始逐步回升一方面仍然主要是由于美国很大机会在9月开始加息，另一方面环球客观环境亦仍然是相对有利美元。欧洲方面，希腊问题发展及英国加息时间推迟自然不利欧元及英镑；商品价格低迷仍然对商品货币构成压力。因此，可以预期美元自4月开始的调整应已接近尾声，第三季美元应开展另一升势。 美国加息预期已植根投资者。过去一季有关美国
2015-08-27
油价下跌只是调整 油价经过第二季的显著反弹后，在第三季开始出现明显的回落。纽约期油由5月高位(62.70美元)回落至50美元水平，回落幅度高达20%。油价出现明显回落一方面是由于投资者预期六国与伊朗达成核协议，未来石油供应有可能出现明显的上升；另一方面美元由于美国很大可能在9月开始加息而再次回升亦对油价产生压力。此外，投资者忧虑欧洲及新兴市场经济前景增加了油价的压力。因此市场再次忧虑油价另一轮跌势再次开始。可是，以上种种对油价负面因素未必持续，目前油价的
2015-08-20
黄金自2014年11月跌至7年新低(1131美元)后虽然曾回升至1300美元水平，但是在今年7月开始再次跌近1131美元。这仍然主要是由于美国很大机会在9月开始加息，持有黄金的预期成本上升。此外，希腊问题舒缓降低了市场的避险情绪亦对黄金构成压力。因此，在这样的情况黄金在第三季很大机会再创近年的新低。 美国将会加息是黄金最大的问题。虽然美元自今年4月开始出现调整，其中主要因素是美国第一季经济表现未如理想，因此降低了投资者对美国有可能在6月开始加息的预期，但
2015-08-13
黄金在第二季整体走势只是维持反复上落，主要在1230美元至1160美元之间上落，波幅只有约70美元，是过去一年波幅最少的一季。可是，在第二季美元是反复下跌。出现这样的情况很大程度是反映在过去一季对黄金有利及不利互相影响，因此令黄金不能出现突破性的走势。不过，踏入第三季，随着美联储货币政策及欧洲希腊问题进一步明朗化，可以预期黄金在第三季很大机会出现突破性的走势。 美元回落而黄金横行不会持久。在第二季当美元回落的同时黄金只是维持窄幅上落。这样的现象是不会持久
2015-07-23
石油在今年第一季跌至44美元的6年低位后，第二季出现明显的回升，由每桶47美元曾升至62美元，升幅高达30%。在第二季出现这样的情况当然存在很多因素，其中包括美元下跌，美国产油量降低及需求较预期为大等等。可是，这些因素在第三季能否持续而支持油价进一步上升。 美元与油价。长期而言，美元走势未必是与油价相对，可是当美元在一季度中出现明显的升跌却是有机会对油价构成明显的影响。就像第二季美元指数是由100水平回落至93水平是支持油价的其中因素。由于石油是由美元计
2015-07-17
经过6月份美联储公开市场委员会会议后，环球投资者对美国未来货币前景更为了解。虽然过去半年投资者一直忧虑美国未来加息对金融市场及经济的影响，但是实际上自美国去年开始退市至现时准备开始加息，环球金融市场已经出现过大大小小的震动，可是却没有一次引起像1997年、2000年及2008年般严重的金融冲击。这样显示自金融海啸后，由发达国家至新兴市场国家的金融系统已经较之前稳健。因此，就算美国开始加息，这虽然很大机会再次引起短期金融市场震动，但是引起严重金融冲击的可能不
2015-07-09
油价在3月低见44美元后，在4月及5月已经出现明显的上升，但是当油价升至60美元以上时升幅及升速均明显降低。这样有可能显示油价已经升近重要技术阻力位，因此投资者转趋谨慎。同时，接近6月份油组(OPEC)会议亦令投资者转趋观望。此外，有迹象显示部分资金流出石油交易基金(ETF)亦减弱了油价上升走势。这样有可能意味油价第一阶段的上升已经接近尾声。 石油期货与实货背驰显示供求尚未协调。虽然过去两个月石油期货出现显示的回升，但是实货市场需求仍然疲弱，这样的情况在
2015-06-19
美元自4月开始出现调整，美元指数由100水平回落至93水平，可是主要货币却表现不一，欧元兑美元回升至1.13水平，英镑兑美元升至1.56水平，美元兑瑞士法郎曾跌至0.90；可是商品货币却个别发展，美元兑加元下跌至1.19，澳元兑美元回稳至0.78，但是新西兰元兑美元则跌至0.73。美元调整主要是由于投资者对美联储6月开始加息的预期降温。可是，个别货币并未受惠于美元调整主要是由于本身因素转差，而这些因素将会对该货币构成深远影响。 6月是美元关键时刻。投资者
2015-06-18