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近期美股三大股指在不斷刷新歷史新高後，終於出現要回調的跡象，市場也明顯出現分歧。高盛的策略師認為，大規模股市回報的時代已經結束，未來十年，標普500指數的年均回報率將僅為3%，扣除通脹後的實際回報率僅為1%，且市場基於週期調整市盈率（CAPE）被高估。華爾街長期多頭、投資諮詢公司Yardeni Research的總裁埃德·亞德尼對此提出不同意見，認為高盛對美股未來十年低回報的預測過於保守。隨著美國經濟以每年3%的速度增長，加上通脹率降至2%左
2024-10-29
過去一周油價以技術性走勢為主，一方面是中東地區的緊張局勢有所緩解，另一方面是由於全球經濟乏善可陳，油價沒有大漲的動力，當然也沒有大跌的基礎。整體來看，油價在未來一段時間繼續維持窄幅區間，震盪技術性走勢可能性大。 全球經濟乏善可陳 國際貨幣基金組織（IMF）在其最新一期《世界經濟展望報告》中表示，預計2024年和2025年全球經濟增速為3.2%。與7月份發佈的預測相比，2024年全球經濟增長預期保持不變，2025年預測值則下調0.1%。
2024-10-29
在當前全球經濟和政治的複雜背景下，黃金價格強勁上漲引起廣泛關注。這主要得益於地緣政治的緊張局勢、貨幣政策的寬鬆預期、美國大選不確定性以及投資者情緒的變化。 推動黃金價格上漲的關鍵因素之一是地緣政治的不穩定性。全球範圍內的地緣政治衝突不斷，中東地區的緊張局勢升級。在這種背景下，黃金作為傳統的避險資產，自然成為了投資者關注的焦點。 同樣，美國大選的不確定性也進一步助推金價上漲。特朗普可能即將贏得大選的傳言進一步刺激了黃金需求
2024-10-22
地緣摩擦降溫 油價壓力明顯 十月份以來中東的地緣摩擦跌宕起伏，不過總體呈現降溫態勢。10月1日晚間，伊朗向以色列發動大規模導彈襲擊。由於伊朗是重要產油國，其所在的霍爾木茲海峽更是全球重要的海運樞紐，疊加美國方面釋放出以色列有可能襲擊伊朗煉油設施的可能，市場擔憂地緣風險升級，影響中東原油生產以及運輸，原油價格持續走高。 不過在伊朗襲擊以色列之後，美國試圖勸以色列放棄攻擊伊朗油田的想法。近期以色列方面也明確釋放信號，將縮小攻擊目標範圍，而且
2024-10-22
得益於中東地區緊張局勢出現緩解，即推動金價上漲的因素出現短時回落，國際金價表現比較“克制”，並沒有出現過大的漲幅。只是，出現緩解和徹底結束是有本質性的區別的；因此，金價在短時可能“失分”，但不影響其中長期的上漲趨勢。 以色列的報復“既遲且糙” 在2024年10月1日，伊朗革命衛隊向以色列發射超過180枚彈道導彈打擊其軍事和安全目標。以色列方面表示，會在48小時內做出
2024-10-22
本月初，天然氣價格從3美元一線持續下跌，短期空頭趨勢明顯。從周線來看，天然氣價格處於底部震盪，多次上沖並未形成多頭趨勢。全球天然氣市場處於脆弱的平衡狀態，供應增長有限，但庫存充足；短期需求難以有效提振，中長期需求或穩步增長，氣價未來整體看好，但短期難有較大作為。 競爭日益激烈 美國出口大增 在2022年俄烏衝突爆發之後，歐美各國紛紛禁運俄羅斯的能源，在此之前歐洲的天然氣進口主要依賴俄羅斯，而現在的歐洲幾乎徹底斷了俄羅斯的天然氣，全都是
2024-10-22
就業市場略有改善 美國經濟仍顯韌勁 美國的就業市場數據從7月份的ADP數據開始走軟，並且成為影響美聯儲貨幣政策的主要因素，致使美聯儲在9月份大幅降息50個基點。 不過在9月份美聯儲的議息會議後，美國公佈包括職位空缺、“小非農”ADP以及在10月4日公佈的非農數據就比較靚麗，這暗示美國的就業市場在經歷一段比較疲軟的時期之後，開始有所改善。特別是在10月4日公佈美國9月非農就業數據錄得25.4萬人，遠遠超過市場預期的
2024-10-15
自以色列和伊朗之間的戰事升級後，油價隨即絕地反彈，一改此前的頹勢，從76美元/桶一線上漲至78美元/桶，最大漲幅超過17%，市場焦慮情緒主要集中在中東原油的生產和外運是否會受到影響，特別是波斯灣地區是否會被封鎖。最新數據顯示，看漲期權隱含波動率跳升至4月中旬的水準，而布倫特原油隱含波動率接近近一年來的最高水準。中東的戰事，特別是以色列和伊朗之間的戰事將是左右未來油價的重要因素，若以色列襲擊伊朗石油生產設施，則國際油價很可能會就此飆升。 戰
2024-10-15
美聯儲在9月議息會議（9月19日）宣佈降息50個基點，拉開了新一輪降息週期帷幕。由於首降即50個基點，所以大家覺得，接下來美聯儲的降息路徑大概率與2022年3月開始的加息路徑趨於一致，然而過去一周畫風突變，美聯儲降息預期被打亂，美股走勢也將重返迷霧。 首降是真情還是假意 以50個基點的幅度開啟降息週期，這在歷史上很罕見，因此足以令市場懷疑美國經濟出現了“大問題”。但是遠超預期的9月非農報告，以及繼續向好的9月CP
2024-10-15
上周五（10月4日）美國勞工部公佈的數據顯示，美國9月非農業部門就業人數新增25.4萬人，為六個月以來的最大增幅，預期為增加14萬人，前值為增加15.9萬人（修正前為增加14.2萬人）。同時，失業率錄得4.1%，低於預期和前值的4.2%。兩項數據均利空黃金，11月降息50個基點的概率大幅下降。 就業強勁 彰顯韌性 非農數據除了失業率下降以及非農人數超預期的增長之外，9月薪資也以穩健的步伐增長，並且7月和8月的非農新增崗位修正後累計較前值
2024-10-08