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截至今年美股牛市已經超過十年，美股走勢上已經步入真空區域，理論上不存在技術分析的阻力位，這場曠日持久的牛市什麼時候結束是市場爭論不休的話題，價值投資者擔憂美股估值過高，有價值回歸修復的可能。技術流派擔心市場長期處於超買狀態，一旦市場情緒爆發或終結牛市。事實上美股真的估值過高了麼？在基本面持續向好的情況下，美股見頂或尚言過早。 估值確實不便宜 但仍有上行空間 價值投資者普遍看重估值，從傳統估值的角度來看，美股確實已經稱不上便宜
2021-04-27
截至4月下旬，原油價格維持在58-68美元區間的波動，整體來看隨著美國疫情加速好轉，拜登100天接種2億人的計畫完成，全球最大的原油消耗國需求有望回歸至原有水準，因此從需求端來看，油價並無大跌的基礎，此外在供給端方面，沙特的兩大意圖也不允許油價大跌。 財政平衡和財政刺激都需油價在高位 首先從年初開始，油價維持在50美元下方的位置，沙特和OPEC國家一直致力於減產，而隨著第一季度的結束，油價在沖高至60美元上方之後，沙特和OPEC國家開始討論有序增產的計
2021-04-27
疫情疊加超級寬鬆 美債收益短期回落 全球新冠疫情仍然處於結構性惡化之中，疫苗接種率較高的國家，新冠疫情相對可控，並沒有出現惡化情況；而新冠疫苗接種率較低的國家，比如印度、巴西等疫情顯著惡化。印度連續8天日新增確診病例超20萬例，日本宣佈東京等地區4月25至5月11日進入新冠病毒緊急狀態。世界衛生組織數據顯示截至4月21日，全球新冠確診人數累計超1.43億人，現有確診人數仍然超2200萬。特別是近期包括美國在內的國家新冠新增確診人數有所上揚，打壓經濟復蘇的
2021-04-27
近日，原油經歷長達一個月的震盪之後終於突出重圍，多頭再度發力，同為能源的天然氣表現卻並未有如此亮眼。雖然近期止住了下跌走勢，但綜合各方面來看，天然氣多頭面臨產量大增的考驗，需求的回升苦苦支撐，後續該如何演繹？ 美國天然氣鑽井上升 產量增加是必然 隨著經濟復蘇，美國財政政策和貨幣政策保持寬鬆，市場信心逐漸恢復，美國天然氣產量也是大幅上升。據美國能源署（EIA）預測顯示，2021年2月預測的供應量為905億立方英尺/日，高於2月的預測，同時
2021-04-20
美元利好出盡或見頂 金價開啟反彈行情 美元指數今年第一季度出現了一輪強勢反彈，自今年年初89.4低位持續反彈至3月30日的93.3一線，上漲幅度高達4.3%。本輪美元強勢反彈主要有以下五方面的因素：疫苗推進令疫情得到控制和經濟復蘇的相對性優勢、美債收益率持續上行；財政刺激及其預期、美股強勢上漲；避險因素推升美元走強等。 五大利好優勢消耗殆盡，美元指數或階段性見頂。新冠疫苗將推進疫情的系統性好轉，美國相對於歐洲乃至全球的優勢不再明顯；美債收益率（10年期
2021-04-20
自三月的最後一個交易日觸及最低點1677美元之後，黃金大幅反彈，多頭揚眉吐氣。同時，美國總統拜登提出2.25萬億美元的基建計畫，黃金多頭或趁此開啟不一樣的旅程，料黃金後續不會讓人失望！ 美元美債遇強阻 黃金跌勢暫緩 自1月初至3月初，由於全球疫情逐漸被控制，疫苗接種腳步加快，全球經濟復蘇正在繼續，市場情緒進一步轉向樂觀。另外，拜登在上臺之後當即推出1.9萬億美元的紓困計畫，僅隔兩個月，2.25萬億美元的基建計畫緊隨而來，美元指數因利空兌
2021-04-13
截至2021年4月9日星期五，美股三大股指繼續維持上漲態勢，隨著美國疫情逐步得到控制，美國大規模財政刺激計畫的推出，美股三大股指有望進一步維持牛市。但是隨著拜登政府徵稅計畫的實施，美股最大的上漲動力或許會慢慢消失。基建計畫或將成為美股轉折的催化劑。 基建計畫遠期利空股市 從目前美國政府公佈的初步計畫來看，美國未來8年將投資6210億美元用於改善交通基礎設施，修復和更新高速公路、橋樑、港口、機場、軌道等。從計畫內容來看，短期內會推動鋼鐵和
2021-04-13
OPEC+4月例會結束，基本維持不變的減產規模以及按部就班進行的產量增加，與市場預期一致。與往常不同的是，“逢OPEC+會議上漲”的走勢並未出現，取而代之的是連續的（至少兩周）窄幅震盪。供應端的影響正如市場預期的那般正在減弱，未來油價方向取決於經濟復蘇。 美聯儲暗示Taper 寬鬆政策要終結 美聯儲3月議息會議維持聯邦基準利率和資產購買計畫規模不變，焦點在於美聯儲主席鮑威爾在隨後的新聞發佈會
2021-04-13
上周五（4月2日）美國非農報告顯示，美國2021年3月季調後非農就業人數增加91.6萬人，遠超預期的增加66萬人，失業率為6%，與預期值持平。市場認為3月非農增長遠超預期，服務業復蘇進入“快車道”，小時工資雖略有下滑，或因低收入群體回歸所致；往後看，服務業就業仍有較大“填坑”空間，強修復料將延續；強非農刺激美債利率與美元指數上行，高估值資產仍有壓力。 黃金對標美債實際收益率 從歷史上來看，
2021-04-06
自1月份低點以來（1月6日89.20），截至目前反彈幅度逾4.5%，近期美元走勢依然強勁，高度一度衝開93整數關口。在拜登政府持續發債撒錢、美聯儲購債規模不變的大環境下，美元指數的強勢著實令投資者有些意外。坊間猜測，一旦美聯儲貨幣政策轉鷹，美元指數是否要衝天。 美元走強矛盾 是看好還是不看好美國經濟 簡單回顧本次美元大幅反彈前的那一輪美元大跌。這一輪美元指數大幅下跌開始於2020年3月，也就是美聯儲祭出無限量QE政
2021-04-06