日圓走勢預視金融市場不穩 2016年開局匯市已經出現顯著波動。新興市場貨幣兌美元相繼跌至近年低位元或記錄新低,其中人民幣的波動情況最受投資者關注。人民幣離岸價(CNH)在1月曾跌至1美元兌6.7584人民幣,其後人民銀行干預才回穩至6.6水準。商品貨幣在1月份亦出現明顯的下跌,美元兌加拿大元升至1.45的12年高水準,澳元兌美元跌穿0.69水準至6年低位,而紐西蘭元兌美元亦跌至0.63水準。歐洲貨幣方面,英鎊兌美元的跌勢最為顯著,由1.48下跌至1.42
2016-02-19
黃金仍有反彈潛力 踏入2016年,金融市場避險情緒顯著回升。主要避險工具(如日圓及黃金等)均明顯的回升。1月初現貨黃金由1061美元升至1110美元水準,其中主要因素是油價及人民幣匯價雙雙下跌。實際上這樣的情況在去年人民幣8月11日匯改亦曾出現。不過當時金融市場很快便回復穩定,主要避險工具當時急升後亦顯著回落,當時黃金由1169美元下跌至1100美元。可是,今次的情況有所不同,人民幣下跌的情況雖有望穩定,但油價持續下仍然會對金融市場構成壓力。避險氣氛仍然
2016-02-05
油價有機會跌穿30美元 國際油價在去年12月進一步明顯下跌,紐約期油由42美元下跌至34美元的11年低水平,較金融海嘯時更低。油價在去年12月進一步下跌主要由於油組(OPEC)12月會議並未就產量達成共識,因此供應過剩的情況並未得到改善。同時,根據油組最新報告顯示,這樣供過於求的情況會持續至2016年底。這樣進一步打擊投資者信心。雖然美元下跌在計價上有可能平衡油價的壓力,但是在供應維持在高水平而需求未見明顯增長的情況下油價跌勢尚未見曙光。 美元下跌不能
2016-01-29
美元中期調整條件已經成熟 自2014年4月開始,投資者對美國將會開始加息的預期已經支持美元升值了超過25%,美元指數在過去年半由79升至100水平。可是,升至100水平後由於歐洲央行在12月推出的刺激經濟措施未如市場預期寬鬆,因此歐元出現明顯的回升,而美元指數亦一下子由100水平下跌至97水平。這樣一跌很大程度顯示美元的中期調整已經開始。 美元在美國加息後下跌並不稀奇,因為美元已經充分反映美國在12月開始加息的預期。美聯儲在去年9月時意外
2016-01-15
黃金有機會在美加息後回升 黃金在去年11月份由1142美元顯著下跌至1050美元水平後,在12月份略為回穩,主要維持在1046美元至1088美元之間上落。黃金回穩其中主要因素是由於美元出現明顯調整。可是,黃金反彈幅度卻低於主要貨幣。這是由於投資者憂慮美國加息對整體商品價格將會構成壓力。此外,油價進一步跌至11年低水平亦影響黃金市場氣氛。不過,值得注意的是黃金在這樣的情況下相對於其他商品金屬則較為穩定。這有可能預示短期未來黃金有機會出現明顯反彈。 黃金回
2016-01-08
油價另一跌勢已經開始 國際油價經過8至10月的反彈後,在11月油價的另一跌勢有機會已經開始。紐約期油自8月低位(37.75美元)回升至10月高位(50.89美元)後再次下跌至40美元水平。11月份油價下跌是由於美國每周石油庫存仍然維持在較預期高水平,同時投資者對美國加息預期升溫支持美元上升,對油價形成計算上的壓力。加息預期亦對整體商品市場構成壓力。此外,國際能源署(IEA)的最新報告對未來需求保守的預期及沙特阿拉伯有可能與俄羅斯在歐洲開始銷售戰有可能對油
2015-12-18
主要貨幣將出現明顯下跌 美元自10月美聯儲公開市場委員會會議後已經出現明顯的上升,再加上11月美聯儲委員的言論及強勁10月份就業報告後今次美元的上升已經出現了明顯的技術突破。從技術走勢至可以預期的基本發展而言論,美元指數未來突破100水平只是時間的問題。既然美元的升勢這樣明顯,主要貨幣兌美元亦很大程度將會出現另一次明顯的下跌。不過,在量度主要貨幣未來有可能出現的同時首先要假設資產市場維持穩定。因為過去資產市場出現不穩定的情況時,資金流入避險貨幣是有可能影
2015-12-11
美國加息未必對黃金構成太大壓力 黃金自10月中開始顯著下跌後,現貨黃金主要由1191美元下跌至1080美元水平。其主要原因是由於美聯儲10月會議聲明罕見地提出在12月將會考慮是否開始加息。這樣大大提高了投資者對美國在12月開始加息的預期。因此美元指數出現明顯的上升而對黃金構成沉重壓力。可是,在11月當黃金跌至1174美元的四年低位後開始出現回升。這很大程度是由於美股走勢開始反覆下跌,令投資者轉趨謹慎而支持黃金反彈。可是,由於美國聯儲局在12月開始加息的機
2015-12-04
油價回升是與基本因素背馳 油價只8月已經反彈了超過三成,可是在10月份開始出現先升後回的情況。紐約期油由8月份低位(37.75美元)升至10月9日高位(50.89美元)後再次回落至45美元水平上落。油價在8月至9月的顯著回升明顯是技術反彈,並未見明顯基本因素支持。至於10月初進一步上升一方面是由於俄羅斯空襲叙利亞境內伊斯蘭國組織據點,投機者借消息炒作地緣政治再度緊張進一步推高油價,另一方面委內瑞拉計劃
2015-11-27
美加息前景曖昧,美元將進一步下跌 自10月初美國公佈遠低於市場預期的9月份就業報告後,美元已經出現明顯的下跌,美元指數由96水準下跌至93水準,歐元兌美元回升至1.14水準,英鎊兌美元回升至1.53水準,商品貨幣升幅更加顯著,紐西蘭元兌美元由0.63回升至0.68水準,澳元兌美元回升至0.73,而美元兌加元下跌至1.29。出現這樣的情況,很大程度是反映出投資者對美國加息預期推遲的反應。在這樣的情況下可以預期,除非美國資料強勁到能扭轉投資者對美國將會推遲加
2015-11-20